国防军工行业周观察：习主席视察东部战区机关 国防部长李尚福会见俄海军总司令
1）习主席视察东部战区机关，强调努力开创战区建设和备战打仗工作新局面。据央视新闻报道，中共中央总书记、国家主席、主席习6 日视察东部战区机关，代表党中央和，向东部战区全体官兵致以诚挚问候。他强调，要深入贯彻党的二十大精神，贯彻新时代党的强军思想，贯彻新时代军事战略方针，锚定建军一百年奋斗目标，努力开创战区建设和备战打仗工作新局面。下午3 时15 分许，习来到东部战区机关，在热烈的掌声中，亲切接见东部战区官兵代表，同大家合影留念。习对东部战区成立以来为维护国家领土主权和海洋权益、维护祖国统一作出的重要贡献给予充分肯定。习强调，当前，世界进入新的动荡变革期，我国安全形势不稳定性不确定性增大。要时刻牢记使命任务，坚持问题导向，增强忧患意识，全力以赴履行好战区主战职能。要深化战争和作战筹划，建强战区联合作战指挥体系，大抓实战化军事训练，加快提高打赢能力。要坚持从政治高度思考和处理军事问题，敢于斗争、善于斗争，坚决捍卫国家主权、安全、发展利益。要全面加强党的建设，抓好学习贯彻新时代中国特色社会主义思想主题教育和“学习强军思想、建功强军事业”教育实践活动，持之以恒正风肃纪反腐，扎实做好抓基层打基础工作，提高战区党委领导备战打仗能力，把党和人民赋予的各项任务完成好。我国十四五期间全军加快武器装备现代化建设，坚决挫败一切外部势力对我国主权的干涉行径，相关需求持续释放，军工产业链或将持续受益。
据国防部报道，7 月3 日，国务委员兼国防部长李尚福在北京会见俄罗斯海军总司令叶夫梅诺夫。李尚福说，今年3 月，习主席对俄罗斯进行了具有历史意义的国事访问，两国元首共同擘画了中俄关系发展和各领域合作蓝图。中方愿同俄方一道落实好两国元首重要共识，不断丰富中俄新时代全面战略协作伙伴关系内涵。中俄海军交往密切、互动频繁，希望双方加强各层级沟通，常态组织联演联巡联赛，拓展专业领域务实合作，为维护地区乃至世界和平稳定作出积极贡献。俄方高度重视加强俄中两军各领域务实合作，愿与中方保持密切协调，坚决落实两国元首达成的重要共识，持续拓展两国海军各层级交流，共同组织好海上联合演习、联合巡航等重要演训活动，不断把两国两军关系推向新的高度。此外，据报道，7 月5 日，由俄罗斯海军太平洋舰队“响亮”号和“完美”号护卫舰组成的舰艇编队到访上海，开始进行为期7 天的友好访问。中俄战略关系进一步加深，未来有望进深化军事领域及军贸合作，相关需求持续释放。
1）航空装备：无论是周边局势或是海空军建设都对军机提出了新的要求，当前我国军机从数量和结构都存在较大的提升空间，预计随着国防预算向武器装备尤其空军、海军倾斜，有望推动军机换装列装加速。前期多公司披露大额合同负债或将进一步改善产业链现金流，促进产品生产交付。我们认为航空装备在十四五期间将呈现高景气，带动产业链业绩提升，此外军品定价机制改革及股权激励方案的增加也将推动行业利润水平提升。建议关注：【中航重机】、【航宇科技】、【中航沈飞】、【中航西飞】、【航发动力】、【中航电子】、【江航装备】、【中航光电】、【派克新材】、【航发控制】。
2）航天装备：导弹行业驱动因素主要来自：一是迭代期、二是战略储备需求增加、三是实战化训练带动。导弹领域可能成为十四五期间最具弹性的细分领域，相关上市公司业绩增长较快，关注导弹板块的整体性机会，重点关注业绩弹性大、导弹业务占比高的标的。在北斗导航领域，北斗卫星导航产业链预计2023 年仍将保持较高增速，在北斗导航产业链中北斗导航芯片、北斗导航终端需求增速较高。在卫星互联网领域，中国卫星网络集团有望成为国内卫星互联网的主力军，目前虽然国内卫星互联网还在发展初期，但卫星互联网仍将成为6G 移动通信的重要发展方向。建议关注：【航天电器】、【国博电子】、【新雷能】、【广东宏大】【盟升电子】等。
3）军工信息化：因国产化进程、军队现代化建设、新型号更新速度加快等因素，自2018 年以来持续超越行业增长，关注军工半导体、上游电子元器件、雷达及电子对抗、通信导航遥感等方向，部分公司业绩已率先进入快速成长阶段。建议关注：【振华科技】、【紫光国微】、【鸿远电子】、【智明达】、【盛路通信】等。
4）无人化：“二十大”报告提出要加快无人智能作战力量发展，随着我国无人机的逐步列装以及国外军贸需求不断提升，无人机产业链将充分受益。在军用无人机方面，我们建议关注拥有先进无人机整机业务，以及盈利能力强、技术含量高的零部件上市公司，对应标的为【中无人机】、【航天彩虹】、【航天电子】等。民用工业及警用无人机虽然当前国内市场规模并不大，但用途广泛，未来发展空间巨大。我们建议关注未来有望研制出高水平、细分市场规模大的民用、警用无人机公司，主要标的为【观典防务】、【纵横股份】等。
5）新材料：建议重点关注高温合金、钛合金及碳纤维复合材料方向。军用新材料技术已基本实现自主可控并代表国内领先水平，且型号认证的双/多流水体制等使得供应商有限，供给端竞争格局较好，需求端由于主战机型及配套发动机放量且新材料应用占比不断提升以及主机厂外协比例提升、国产替代等因素，预计行业未来增长确定性较高，且需求上量后规模效应将不断显现，带动单位成本不断下降，因此行业毛利率或仍有提升空间并逐步兑现至利润，并具有向民用市 场急需开拓的可能性，长期成长性较好。建议关注：【钢研高纳】、【西部超导】、【中简科技】、【中兵红箭】、【楚江新材】、【抚顺特钢】、【西部材料】等。