绿亨科技(870866)：细分规模越过的农药坐蓐商和综关型蔬菜种子企业
公司为细分范畴进步的农药出产商和综闭型蔬菜种子企业。公司主要从事农药产品和蔬菜种子的研发、坐褥和售卖。农药产品紧急包括杀菌剂、除草剂和杀虫剂，蔬菜种子产品紧要囊括茄果、瓜豆、叶菜和鲜食玉米类种子。2022年公司实现生意总收入为3.88 亿元，同比消重1.13%；归母净利润为4777.22万元，同比降低23.45%。公司生意布局以农药制剂为主，原药产能在2021年处于试临蓐。公司首要产品为杀菌剂、除草剂和杀虫剂，杀菌剂要紧产品包括噁霉灵、氯溴异氰尿酸、铜制剂，境内收入占比99%以上。公司僵持分化化、特色化筹办兵书，是细分范畴抢先的农药坐蓐商。同时，公司是业内起步较早、种类较为完全的综合型蔬菜种子企业之一，积累了鸿博万种的种质资源及育种、繁种、增补等方面的体验。
增强研发，把宏构做足。1）蔬菜种子领域，公司将以南沙育种评论院、寿光育种基地树立为抓手，陆续加大本钱、人力等资源因素加入，聚焦小番茄、辣椒等优势品种，教授更多单品贩卖额在百万级以上的佳作蔬菜种子。2）农药产品方面，公司将保持在管束农作物苗期病害问题方面的逾越地方，赓续在产品应用方面获得创办性效率，2023 年力争告竣沧州蓝润严密达产。
整关资源，耽误家产链，教育新的利润扩张点。1）农药板块，公司将赓续晋升噁霉灵系列产品、氯溴异氰尿酸系列产品的市场份额和经济价值，加快扩作登记，减少用药场景，开发阛阓潜力，同时用好原药坐蓐优势，伸长家产链，不绝晋升原药和中心体对公司利润的孝顺度；公司将诳骗沧州蓝润产能优势，加大商场容量更大的除草剂的临盆和市场填补；2）种业板块，公司将探索以种苗带动种子的新模式，伸长育苗枢纽的家当链，晋升蔬菜种子的红利空间。
募投项目为公司开展奠定黑幕。1）公司拟募集资本净额为2.92 亿元用于以下项目：年产1000 吨2-氯烟酸和2000 吨3-氰基吡啶及8000 吨农药制剂项目，投资总额为2.00 亿元，项目创设期为24 个月；南沙绿亨育种商量院基地新修项目，投资总额为5000 万元，项目创造期为29 个月，搁浅2023 年3 月工程进度为35%。2）沧州农药工厂遐想制剂产能 5000 吨，设想原药产能 3000 吨，停顿2023 年3 月，公司沧州农药工厂已经投产。
盈利预测。全部人推测2023-2025 年公司归母净利润永诀为0.50、0.55、0.61亿元。参考同行业可比公司估值，同时酌量公司募投项目投产多为公司带来成长性给予笃信估值溢价，所有人给予2023 年21-24 倍PE，对应合理价钱区间为5.88-6.72 元，初度掩盖赐与“优于大市”评级。