【电缆网讯】露笑科技近年来频繁转型，多次变更原募投项目开展新业务，但却屡屡失败。此前公司募投项目一改再改，所募集资金最终实际投入原项目的金额尚不足10%。如今，其又发起定增计划。
2020年4月13日，露笑科技发布了非公开发行股票预案，拟募集资金10亿元，用于碳化硅相关项目及偿还债务。但据可行性报告介绍，目前全球碳化硅市场基本被国外企业垄断，如此状况之下，露笑科技想在短时间内突出重围，以技术优势取胜显得有些不切实际。
公开资料显示，露笑科技股份有限公司是露笑集团控股的一家全资子公司。露笑科技主要从事漆包线、机电、蓝宝石和新能源汽车业务的生产、销售，2003年成立， 2011年9月在深交所上市。
财报显示，露笑集团2019年前三季度营收47.7亿元，净利润1.04亿元，资产负债率83.5%。据悉，露笑集团当前各类借款总余额10.6亿元，未来半年内露笑集团需偿债务6.9亿元，一年内露笑集团需偿债务7.1亿元。据2019年第三季度报告显示，2019年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为2.22亿元，比上年同期增长71.43%。
据Wind统计，露笑科技上市后进行过三轮定增，分别于2016年4月、2019年5月及同年9月，募集资金净额分别为12.94亿元、14.85亿元、1.52亿元。其中2016年的那轮定增涉及项目融资，且金额较大。
2016年增发预案显示，当时的融资共涉及5个项目，分别为路通机电油田用智能直驱电机项目、路通机电节能电机建设项目、路通机电智能型蓝宝石晶体生长炉研发项目、收购露笑光电蓝宝石切磨抛设备及存货项目、补充流动资金。拟投入募资金额分别为3.6亿元、4.8亿元、6000万元、6850万元、3.5亿元。
露笑科技在2013年收购了实控人旗下的露通机电后，正式进军微电机市场，但是据露笑科技披露的信息来看，2016年后国际油价出现连降，导致其下游客户盈利大减，电机市场需求疲软，诸多合作意向客户被迫中止合作，因此，其资金虽然已经募集到位，但项目却最终流产。
面对此状况，露笑科技开始跨界转型，先是在2017年4月，将路通机电油田用智能直驱电机项目改为收购上海正昀新能源技术有限公司（以下简称“上海正昀”）和江苏鼎阳绿能电力有限公司（以下简称“鼎阳电力”），对两家公司的投资金额分别为1.93亿元和1.7亿元，其意在布局新能源汽车产业链及进军光伏行业，并于同年9月，将节能电机项目投资规模由4.8亿元缩减至7304.71万元，从结余资金中分别拿出1.4亿元、1.1亿元、1.57亿元，用于收购上海正昀、鼎阳电力及补充流动资金。
2017年上半年，露笑科技分别以现金交易作价3.5亿元、5.5亿元完成了对上海正昀、鼎阳电力的收购，评估增值率分别为608.72%、241%。收购当年，两标的公司均顺利完成业绩承诺，然而，次年两标的公司便同时出现了巨额亏损，陷入危机。
上海正昀受“新能源汽车补贴退坡”影响，应收账款回收较慢，缺乏运营资金，并且业务大幅减少。而鼎阳电力受“531光伏新政”影响，光伏产业需求下降，产品跌价，下游客户回款不及时，致使经营受阻。
2018年，上海正昀、鼎阳电力实现扣非归母净利润分别为-7939.66万元，-770.58万元，远低于承诺业绩6250万元、1.3亿元，故分别计提了商誉减值2.68亿元、2.64亿元，导致露笑科技当年归母净利润巨亏9.73亿元。
更不幸的是，鼎阳电力的业绩承诺对赌方胡德良受其子公司爆炸及诉讼事件的影响，被列为失信人，而上海正昀及其公司法定代表人、主要负责人王吉辰则被限制消费，恐均无力支付补偿款。故露笑科技将收购上海正昀、鼎阳电力，但尚未支付给对方的2.26亿元股权转让款扣回，并用于永久补充流动资金。
对于蓝宝石业务，近年来市场前景也不明朗，于是露笑科技在2018年3月15日发布公告，宣布终止蓝宝石晶体生长炉的研发，并将募集资金用于永久补充流动资金。
兜兜转转一大圈，露笑科技不断跨界转型，筹备新业务，但均未见成效，诸多失利也反映在其业绩上，2014年至2019年中，除2017年因为资产收购，营收实现了增长以外，其余年份的营收均为下滑，2019年业绩预告显示，当年其营收下滑幅度达12.66%。
梳理发现，露笑科技2016年定增的募集资金中，最终有7.92亿元被用来补充流动资金，占募集资金总额的60.09%，而用于收购上海正昀、鼎阳电力的资金合计为4.1亿元，占募集资金总额的31.06%，这也就意味着露笑科技真正用于原募投项目的资金占募集资金总额的比重尚不足10%。
时隔多年，2020年4月12日，露笑科技再次启动定向增发，拟融资10亿元用于新建碳化硅衬底片产业化项目、碳化硅研发中心项目以及偿还银行贷款，涉及金额分别为6.5亿元、5000万元、3亿元。本次募集资金旨在提升在碳化硅产业的技术水平以及丰富产品线。
令人担忧的是，露笑科技在碳化硅衬底片产业上的研究时间较短，2019年11月26日，其才开始与中科钢研节能科技有限公司、国宏中宇科技发展有限公司开展碳化硅项目战略合作，目前虽然首批两台设备已交付使用，但更关键的是，其相关业务的开展实则不足半年的时间，难言成熟。
不仅如此，据可行性报告介绍，目前全球碳化硅市场基本被国外企业垄断，如此状况之下，露笑科技想在短时间内突出重围，以技术优势取胜显得有些不切实际。